华尔街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者(zhě)那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在(zài)报告(gào)中(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(hé网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊ng)量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的(de)一(yī)家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他(tā)行(xíng)业的(de)各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的(de)说法(fǎ) “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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