总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本苹果x多重(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升苹果x多重ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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