5月以(yǐ)来，港股(gǔ)市场仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指(zhǐ)数(shù)更是创出年内收市(shì)新低。不过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品(pǐn)年(nián)内收益告负，但资(zī)金(jīn)越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内(nèi)份额(é)增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下历(lì)史新(xīn)高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也持续(xù)增长，最新(xīn)份额(é)更(gèng)是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离(lí)岸市场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场，而(ér)流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度(dù)较高，在(zài)基本面及流(liú)动性十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历双重压力下，5月市场走势较(jiào)弱(ruò)。不过，当(dāng)前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资(zī)性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等(děng)细(xì)分领(lǐng)域的投资机会。

　　最(zuì)高(gāo)激增16倍！

　　多只份(fèn)额再创(chuàng)新高(gāo)

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额(é)合计(jì)达(dá)2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份(fèn)额增幅(fú)明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创(chuàng)新药ETF年内(nèi)份(fèn)额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中位十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历(wèi)列前(qián)二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，年内份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最新份额已(yǐ)站上(shàng)699.71亿份的高位(wèi)，再创历(lì)史新高(gāo)，并继续(xù)蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月(yuè)26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负，十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历产(chǎn)品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港(gǎng)股市场持续(xù)震荡下(xià)跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度(dù)缩量(liàng)下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技指数在(zài)同日创下(xià)年内(nèi)收市新低(dī)；而整体(tǐ)看(kàn)，5月(yuè)港(gǎng)股(gǔ)市场跌多涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个因素影(yǐng)响(xiǎng)。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处(chù)于(yú)弱(ruò)预期和(hé)弱复苏叠加的阶段；另(lìng)一(yī)方面，海(hǎi)外核心通(tōng)胀仍存韧性(xìng)，美国(guó)债务上限(xiàn)到(dào)期(qī)带来的债务(wù)违约风险也对市场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了(le)大部分内地互联网以及(jí)新经济(jì)领域上市公(gōng)司，5月(yuè)份日本正式出台了(le)制造设(shè)备管制措施，加大了市场对于(yú)国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股(gǔ)市场的表(biǎo)现。

　　诺德(dé)基金基(jī)金经理张(zhāng)昳泓(hóng)认为(wèi)，港股(gǔ)近期波动较大主(zhǔ)要有(yǒu)基本面以及资金面(miàn)两方(fāng)面的原(yuán)因。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看，去年(nián)防(fáng)疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有(yǒu)较高(gāo)的(de)预期，“从春(chūn)节(jié)前后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我们确实看到由(yóu)于线(xiàn)下场景的修复，消费(fèi)需求出(chū)现了比较好的(de)恢复。而进(jìn)入4、5月份，国(guó)内(nèi)经(jīng)济整(zhěng)体相较一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内经济复苏预(yù)期开始修正(zhèng)，整体盈(yíng)利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的(de)角度(dù)来看，张(zhāng)昳泓表示，海(hǎi)外对(duì)于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近期(qī)跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外流(liú)动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济相对强弱关(guān)系的(de)直接反馈(kuì)，“放开(kāi)国门之后我们预期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美(měi)两边的状态变(biàn)化还是需要更长时间，但大概率还(hái)是(shì)会发生的，在这(zhè)个过程中的(de)波折就(jiù)对应着人民币汇率和(hé)港股的大幅波动(dòng)。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创(chuàng)新药等细分领域投资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续下(xià)跌，但多位(wèi)业内人士认为，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备(bèi)一定(dìng)的投资性价比，并看好人工智(zhì)能、互联(lián)网科(kē)技、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危机(jī)影(yǐng)响和主要经济体政策变(biàn)化扰动，今年以来港(gǎng)股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国内外流动性压力持续缓解，未来港(gǎng)股(gǔ)资(zī)金(jīn)面或有(yǒu)机会得(dé)到改善，结合(hé)当前的低估值(zhí)水平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力或许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波动较大(dà)且回调较多的细(xì)分板块或(huò)许是值得关注的(de)方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若(ruò)未来市场(chǎng)进(jìn)一步(bù)回(huí)暖，科技领域、港股创新药(yào)以及消(xiāo)费复苏(sū)或者(zhě)更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投资者通过(guò)定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道，或(huò)许(xǔ)更符合未(wèi)来市场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首(shǒu)先，人(rén)工智能(néng)有望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动了(le)中美股市(shì)的表现，未来人工(gōng)智能(néng)应用或利好科技相关(guān)细(xì)分领域。其次，港股创新(xīn)药是(shì)国内医药领域长期具备(bèi)相对(duì)优势的细分赛道，对(duì)比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更先进的疗法和创新药，长期(qī)投资价值值(zhí)得关注。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是以(yǐ)机(jī)构(gòu)和外资为主导的市场，因此海(hǎi)外经济数(shù)据(jù)对港股资金面会(huì)产生较大影响。在当前流动性持续(xù)承压和(hé)较弱(ruò)的国际宏(hóng)观环境背(bèi)景下，短期港股或是震荡行情(qíng)，投(tóu)资者可以关(guān)注高稳定(dìng)性且具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预(yù)期更强或者美国经(jīng)济下滑(huá)比预期更快这二者中任一(yī)情景发生甚(shèn)至同时(shí)发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同时(shí)港股整体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运营商(shāng)等高股(gǔ)息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多关注互联(lián)网、创新药(yào)等(děng)高弹性板块。因为消费(fèi)品的业绩差异很大，建议更多关注个股的性(xìng)价比(bǐ)与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓(hóng)直言，从长期维度(dù)来(lái)看，当下(xià)港(gǎng)股市(shì)场具备一定(dìng)的投资性(xìng)价比，当前估(gū)值水平(píng)仍然位于历史偏低水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下港股市(shì)场已经price in经济(jì)复(fù)苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济(jì)的缓慢(màn)复苏(sū)，预计(jì)盈利(lì)预期也会逐(zhú)步(bù)上修。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏上较难判(pàn)断，但往(wǎng)未来看是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)，预计人民(mín)币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺(shùn)周期受(shòu)益于国内经济复苏(sū)的消费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍(réng)然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场由于(yú)其离岸市场特(tè)性，海外投(tóu)资人占比(bǐ)较高，受国(guó)内及(jí)海(hǎi)外多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体波动性较大(dà)，建议(yì)投资人可以逢(féng)低(dī)布局，更(gèng)多(duō)可以(yǐ)采取基金定投的方式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历