总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(x天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音īn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证(z天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音hèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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