美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财(cái)富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业(yè)内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵(guì)金属仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事88是不是质数，79是质数吗(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一次最(zuì)为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在美(měi)国债务违(wéi)约下的(de)投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美国(guó)主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是银行业(yè)危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收(shōu)益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继续“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对(duì)美(měi)元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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