昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情(qíng)人(rén)士透露，美(měi)国总统拜登和众议(yì)院议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另(lìng)一(yī)名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可(kě)能(néng)达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需(xū)要立法(fǎ)者(zhě)花几天时间撰写、阅读(dú)和投(tóu)票的法案(àn)，而是一份包含几(jǐ)个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来(lái)几个月通过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定住(zhù)房和教育等类别(bié)的细节(jié)。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国防，一些(xiē)议员表示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能采取新的(de)措施。当前(qián)的任务是(shì)监控市(shì)场(chǎng)形(xíng)势(shì)并及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动(dòng)油(yóu)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价(jià)格(gé)到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于(yú)80美元/桶。他(tā)认为，目(mù)前(qián)的(de)价格(gé)反映了(le)市(shì)场对全球宏(hóng)观经济形势的评估(gū)。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原昆明市属于几线城市，云南最好三个城市油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最新数据显示(shì)，交易员们完全(quán)押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会议上再度(dù)加息25个基点，最(zuì)早在6月(yuè)便加(jiā)息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场认(rèn)为(wèi)接下(xià)来两次(cì)会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点(diǎn)的(de)加(jiā)息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的(de)概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收(shōu)盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元(yuán)市值大关一(yī)步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全球第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿美元的(de)上市(shì)公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个(gè)英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟(wěi)达创美股史(shǐ)上(shàng)最大单日市值增长规模(mó)，一日的市(shì)值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营(yíng)收(shōu)增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人们(men)预(yù)期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂(zá)的人(rén)工智能计算任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层(céng)硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行(xíng)机器学(xué)习软件(jiàn)，这也(yě)是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘(pán)中明(míng)显下滑(huá)并创下(xià)近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低(dī)下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随(suí)着截止日期临(lín)近，市场各(gè)方的避险观望情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下来继续加(jiā)息的可(kě)能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价格(gé)普遍形(xíng)成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资(zī)产投资等经济数(shù)据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的(de)减产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移(yí)导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而(ér)当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材(cái)需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者(zhě)表示(shì)，自(zì)今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)距离此(cǐ)前预期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来市场对(duì)下游需(xū)求的(de)乐观(guān)预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口(kǒu)规(guī)模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的(de)下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五大品种周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)研(yán)究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉(sù)记(jì)者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方面的问(wèn)题(tí)：一(yī)是(shì)高炉(lú)减产不充分(fēn)；二是(shì)外需(xū)可(kě)能会大幅下(xià)滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见(jiàn)好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国(guó)内政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢(gāng)材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力(lì)会明(míng)显增加(jiā)，产量也(yě)面临继(jì)续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相对重要的(de)政策(cè)时点可能在7月的(de)半年(nián)度经济数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立(lì)需要(yào)黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明昆明市属于几线城市，云南最好三个城市显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要(yào)具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从(cóng)而(ér)改善市场对于(yú)后期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动力(lì)煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短期内(nèi)黑色(sè)系品种或延(yán)续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市(shì)场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有(yǒu)利于行业供(gōng)需(xū)加快调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度(dù)加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在下半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢(gāng)材出(chū)口(kǒu)再上台阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个(gè)月(yuè)，我们(men)对黑色系商品价(jià)格保持(chí)谨慎(shèn)乐观(guān)，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产(chǎn)期(qī)间后，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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