这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经(jīng)营(yíng)不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价(jià)格，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型(xíng)载货车(chē)、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销(xiāo)量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车(chē)收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非经(jīng)常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经(jīng)营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和销(xiāo)售，当前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设(shè)备(bèi)维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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