超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一(yī)次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限前得不(bù)到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是灾(zāi)难性的。”<2023年石油会暴涨吗，今日油价格表/p>

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国(guó)主权(quán)信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可能无(wú)法及时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认为(wèi)最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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