华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做(zuò)空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了p>

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登(dēng)的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们(men)的(de)多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计(jì)师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证(zh魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了èng)书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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