4月以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下(xià)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗游(yóu)纺企开工负荷(hé)高位，加之市场对(duì)新(xīn)年度(dù)减产担(dān)忧加(jiā)重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费(fèi)延(yán)续偏弱局(jú)面(miàn)下(xià)，外棉价格(gé)承压运(yùn)行，导致国内(nèi)外棉花价差(chà)不断收缩，最终至(zhì)4月底5月初(chū)结束(shù)了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维持倒(dào)挂的(de)格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现相对较强(qiáng)的原(yuán)因在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后国内需(xū)求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好于(yú)预期，叠(dié)加新疆天气不(bù)利棉花播(bō)种(zhǒng)和出苗，减产预期推动国(guó)内棉价不断走(zǒu)强(qiáng)。外盘(pán)由于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于(yú)宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银(yín)万国期(qī)货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来(lái)，棉(mián)纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开(kāi)工负荷保持高位(wèi)运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机负(fù)荷(hé)达(dá)到75％，较上月(yuè)提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达到10天，较(jiào)上(shàng)月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排(pái)单时间达到近(jìn)两(liǎng)年(nián)来最高水平。同时由于大(dà)部分纺企纱线(xiàn)产品库(kù)存(cún)低位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增加原棉储(chǔ)备(bèi)库存，为(wèi)棉(mián)花市场消费(fèi)提供了(le)坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下(xià)游(yóu)纺企对高价棉花的(de)接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订(dìng)单明显(xiǎn)减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱(shā)、坯布价格近期均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多的推(tuī)动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调(diào)查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下(xià)降7.4％，降(jiàng)幅较上(shàng)期扩大3.7个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天气(qì)，给棉花播种以及(jí)出(chū)苗带来了不利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧了(le)市场对于(yú)新(xīn)年(nián)度产量大(dà)降的担忧，也为(wèi)减产炒作(zuò)提供(gōng)了助(zhù)推剂。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近(jìn)日新(xīn)疆(jiāng)地区迎来强降雨，部(bù)分地区伴随(suí)大风和(hé)沙尘暴，可能会(huì)对(duì)棉苗生长产(chǎn)生(shēng)不利影(yǐng)响，再(zài)度(dù)引发(fā)了(le)市场对于(yú)天(tiān)气的(de)关注，期价再(zài)创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面(miàn)积普遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们的调(diào)研(yán)结(jié)果推算(suàn)，2023年新疆(jiāng)棉花种植面(miàn)积总计或(huò)下降8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来，南(nán)北疆气温(wēn)普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之4月中下旬及5月初部分(fēn)地区出现(xiàn)大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较去(qù)年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃(líng)克重(zhòng)，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新(xīn)年度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增强，普(pǔ)遍(biàn)提高(gāo)现货售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供应端(duān)方(fāng)面，在意向种植(zhí)面积(jī)下(xià)降(jiàng)和播种期低温天气的双重作用下，新年度(dù)棉花减(jiǎn)产(chǎn)概率(lǜ)大大增加(jiā)。需求端，目(mù)前(qián)下(xià)游(yóu)纺织(zhī)企(qǐ)业的开机率维持(chí)高位，而成品库(kù)存仍位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体表现尚(shàng)可，需求(qiú)端带来的负(fù)反(fǎn)馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求(qiú)存在走(zǒu)弱的预期，短期对国内(nèi)棉价形成(chéng)一定的(de)压力(lì)。但中长期内需(xū)持续复苏的逻辑(jí)并未改(gǎi)变，中国已经(jīng)成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏(sū)的主力(lì)军。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份(fèn)欧美(měi)高通(tōng)胀(zhàng)问题持续，使业(yè)者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居民(mín)对(duì)纺织品服装的消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示(shì)，中国(guó)棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(xún)公布的美棉周度净签约(yuē)量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下(xià)降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外棉花(huā)市场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也随之(zhī)出(chū)现下探。

　　5月USDA报(bào)告首(shǒu)次公布了对于(yú)2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供需预测，将全(quán)球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存较(jiào)上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预期下，棉(mián)纺织市场消费增长明(míng)显，叠加(jiā)极(jí)端天(tiān)气对棉花正(zhèng)常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉(mián)花价格随之水涨(zhǎng)船高；而(ér)国(guó)外弱预期(qī)背景(jǐng)下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内形(xíng)成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国(guó)外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花(huā)价(jià)差延续正(zhèng)值。国内(nèi)棉花(huā)价格回归至外(wài)棉价格上方，或(huò)使纺企用棉(mián)成本(běn)增加，后续与外棉市场的竞争压力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下(xià)游(yóu)步入淡季(jì)后需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)，当前基本面(miàn)缺乏(fá)实质性利好，天(tiān)气对产量(liàng)的影响仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉花(huā)产量下滑是大(dà)概率事(shì)件，今年已(yǐ)有许(xǔ)多(duō)轧花厂(chǎng)在(zài)升级(jí)改(gǎi)造加工(gōng)设备，对(duì)于产能持续(xù)扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉花(huā)产量(liàng)面临减(jiǎn)少，新棉抢收大(dà)概(gài)率会(huì)在今年重演，中长期(qī)棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

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