财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调(diào)仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工智能(néng)，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行其道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一(yī)些专注长期(qī)成(chéng)长价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能(néng)的(de)盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不(bù)为所动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调仓换股(gǔ)，可(kě)见(jiàn)越来越多的(de)基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的(de)计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医(yī)疗的(de)葛(gé)兰在内，众(zhòng)多知名基金经(jīng)理布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿(ā)尔法混合一(yī)季度(dù)大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的(de)另一只中欧(ōu)研(yán)究精选混合一季度新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中(zhōng)欧(ōu)明(míng)睿(ruì)新(xīn)起点(diǎn)混合一(yī)季度新进中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将(jiāng)寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也(yě)能看(kàn)出葛兰的(de)人工智能投资方向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到算(suàn)力以及终端的(de)应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从(cóng)各(gè)位知名基金经理调(diào)仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季(jì)报中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能(néng)的产业趋势(shì)受到(dào)市场关注，并很快扩散到国(guó)内产业(yè)界(jiè)，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏(sū)相对温和(hé)的情(qíng)景下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子siki老师是哪个大学的？行(xíng)业(yè)受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份等(děng)AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴全(quán)合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业(yè)配置比例一个很重(zhòng)要(yào)的临界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板块进(jìn)入(rù)过(guò)热阶段(duàn)。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金(jīn)经(jīng)理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一(yī)部分试图低位(wèi)捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公募(mù)状元刘格菘。据了(le)解，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队对新能(néng)源的钟爱(ài)业内(nèi)闻名，最新披露的一(yī)季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金广发双(shuāng)擎(qíng)升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，前五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报(bào)表达了仍对(duì)新能源保(bǎo)持(chí)信心，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为中(zhōng)国(guó)移(yí)动、宁德(dé)时(shí)代、三(sān)安光电、通(tōng)威股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去(qù)年(nián)年底该基(jī)金增(zēng)持了宁(níng)德(dé)时代(dài)、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关(guān)注的是，加仓(cāng)幅度最多(duō)的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡(yí)混(hùn)合(hé)也加(jiā)仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经(jīng)过(guò)大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季度我们(men)对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在(zài)接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业(yè)轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行(xíng)业，你重仓押(yā)进(jìn)去(qù)，不确(què)定性来的(de)时候，无论是基金经理个人(rén)还是(shì)投(tóu)资者(zhě)，其(qí)实(shí)都是无法承(chéng)受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要(yào)控制持有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金(jīn)的王崇一(yī)季报表示暂时(shí)无法(fǎ)预(yù)测其兑现节奏和时间，短期(qī)内(nèi)也很难在A股(gǔ)找到明显(xiǎn)的受益标的，就没有参(cān)与。不过(guò)他(tā)也(yě)认为这(zhè)些股票(piào)的估值体(tǐ)系(xì)还在合理接(jiē)受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度仍(réng)有不少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海策略目前(qisiki老师是哪个大学的？án)仍维持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模(mó)型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应用厂(chǎng)商(shāng)正加(jiā)速AI融合应(yīng)用产品的(de)研发(fā)和发布，其中办公场景进(jìn)展相(xiāng)对(duì)较快，我们预计5月之(zhī)后(hòu)将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资者(zhě)优(yōu)先(xiān)关注应用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前(qián)是周期的时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投证券策(cè)略(lüè)首席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)会上提(tí)到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一(yī)个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科技(jì)股在过去几年其(qí)实(shí)没(méi)有太多的表现。以(yǐ)前我们(men)讲茅指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有很长时间(jiān)没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年要(yào)推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身今年科(kē)技(jì)股(gǔ)的机会是可以期(qī)待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完，但二(èr)季度可能会有一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)研报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调(diào)整期，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本(běn)轮后(hòu)续调(diào)整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的(de)业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒(méi)、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 siki老师是哪个大学的？