看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一(yī)数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)同样偏低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需继(jì)续(xù)关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhō传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思u)受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格(gé)局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的(de)供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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