市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理(lǐ)新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)场内期权(quán)

　　据(jù)上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设(shè)立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例(lì)为(wèi)20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险(xiǎ柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢n)管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上市，将会(huì)给投资(zī)者提供更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的(de)同时(shí)，能够有更多的时间和精力去(qù)关注(zhù)标的对应上(shàng)市公(gōng)司(sī)的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的(de)增量资(zī)金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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