全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的(de)强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为(wèi爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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