大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lè《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节i)计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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