美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的(de)会议(yì)上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题(tí)上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结(jié)束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太(tài)多(duō)了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的(de)做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的(de)观(guān)点(diǎn)，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官(guān)员们(men)对(duì)此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业(yè)压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围绕(rào)地(dì)区性(xìng)银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及时提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美(měi)国国(guó)债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的(de)不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问及是(shì)否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季(jì)度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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