3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较(jiào)快增长。货(huò)币(bì)信贷较(jiào)快(kuài)增(zēng)长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通货紧(jǐn)缩是指总标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压体(tǐ)物价水平在一段时(shí)间内(nèi)持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降和(hé)经济(jì)衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局(jú)部物价紧缩，二是物价(jià)连续(xù)一段时间负增长，三是伴(bàn)随(suí)货币(bì)供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年(nián)我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物(wù)价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一(yī)季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化调整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需(xū)求季节性回(huí)落，加之(zhī)市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月(yuè)度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经(jīng)济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济循(xún)环(huán)加快畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季(jì)度经济增速可(kě)能比一(yī)季度明(míng)显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的(de)预期(qī)。

　　总(zǒng)的来(lái)看(kàn)，我国(guó)物价(jià)仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压和社(shè)融增(zēng)长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别(bié)。 随着金融支持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一步回暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足(zú)仍(réng)是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)一定程度上(shàng)反映了(le)人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重视。当务(wù)之急，要继续(xù)科学精准实施(shī)宏观(guān)政策(cè)，把(bǎ)实施(shī)扩大(dà)内需战略同深化(huà)供(gōng)给侧结构(gòu)性(xìng)改(gǎi)革(gé)有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高居民(mín)收入上下更大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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