本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬ln的公式大全，ln4-ln2等于多少以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高(gāo)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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