总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平(pí缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行(xíng)缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱和(hé)风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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