踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨选择复句例子十个，选择复句例子5个亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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