分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控(kòng)制、申(shēn)赎(shú)管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出了更为严格(gé)审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求高(gāo)收益的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人(rén)应当在(zài)10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会(huì)认定的符(fú)合重要货币市(shì)场基金特征(zhēng)的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市(shì)场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加(jiā)注重风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新(xīn)规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发(fā)展(zhǎn)良(liáng)机，财(cái)富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货币市场基金的附加监(jiān)管要求，指出(chū)基金管理人应当(dāng)遵循(xún)长期稳健的魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力(lì)水平与重(zhòng)要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货币市(shì)场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基(jī)金管理人(rén)的(de)高级管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或者魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(zhě)间接与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行的(de)证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的(de)5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格(gé)的同一(yī)商业银行发行的金(jīn)融工具占基金资(zī)产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性受限资产的规模合计不得超过基金资(zī)产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩(shèng)余(yú)期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎(shèn)确(què)认(rèn)大额(é)申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致(zhì)其(qí)持有(yǒu)份额超过(guò)基金总份额(é)5％的(de)情(qíng)况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管人(rén)每月从重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的(de)风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事(shì)件时，可(kě)能会对(duì)金(jīn)融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核(hé)机制，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市(shì)场基金类(lèi)似(shì)的(de)流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，基(jī)金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会(huì)同(tóng)相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共(gòng)同制定合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险应对(duì)预案(àn)的有效(xiào)性、合理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重(zhòng)大风险的(de)，由(yóu)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立风险处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可(kě)能(néng)会(huì)对一些追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一(yī)定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要注(zhù)意选择(zé)合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的(de)特点(diǎn)。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全(quán)要(yào)求，有利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公(gōng)布(bù)的重点货(huò)币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量(liàng)的(de)潜(qián)在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段