金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大一种共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度(dù)的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破(pò)该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大行风险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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