美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支出强于预(yù)期(qī)，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压(yā)力(lì)对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调(diào)高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的维持利(lì)率(lǜ)不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员(yuán)们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据(jù)的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他(tā)们(men)现(xiàn)在(zài)对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此(cǐ)专门(mén)进行了讨(tǎo)论(lù低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的n)。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会(huì)者提到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是(shì)否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意识(shí)到他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一(yī)财季(jì)总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大(dà)型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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