近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续(xù)发(fā)酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(ku观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪ài)统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题(tí)材上体现(x观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪iàn)出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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