本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的(de)压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规(guī)模化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国(guó)家级(jí)高新技(jì)术(shù)和(hé)专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来(lái)越高，对(duì)于这(zhè)种客(kè)户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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