5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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