在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)能行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来(lái)是供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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