近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言(yán)论(lùn)引(yǐn)发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文(wén)化也成为(wèi)了备(bèi)受(shòu)资本青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围(wéi)包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融(róng)资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得(dé)到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(y凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别uè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游(yóu)族(zú)网(wǎng)络对(duì)笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑果工厂继(jì)上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文(wén)化(huà)、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型变更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注(zhù)意(yì)把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常(cháng)严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上(shàng)长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占到凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别公司百分(fēn)之四(sì)十的(de)业务(wù)营(yíng)收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来品在国内的(de)发(fā)展历(lì)程(chéng)要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热(rè)门综(zōng)艺频(pín)频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他(tā凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不(bù)足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的(de)脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以(yǐ)上(shàng)，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具(jù)有巨大(dà)的(de)不确定(dìng)性和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作的不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面临巨(jù)大的(de)风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然(rán)亦(yì)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个(gè)行业中的(de)其(qí)余行(xíng)业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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