5月12日晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币的(de)对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之(zhī)一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(měi)元，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东(dōng)、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在(zài)此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际(jì)进(jìn)行了(le)止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价(jià)佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不(bù)同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策(cè)推行(xíng)之后(hòu)，目(mù)前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值(zhí)下(xià)有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估(gū)支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异(yì)常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷回(huí)落的(de)主要原(yuán)因。而企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快(kuài)要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍(réng)然(rán)不(bù)太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信用(yòng)的(de)信号(hào)出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今(jīn)年(nián佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗)已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之下(xià)，再想(xiǎng)继续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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