美东时(shí)间(jiān)周三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议(yì)上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加息(xī)是合理的。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关(guān)注(zhù)的(de)还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不(bù)会(huì)给出(chū)一(yī)个明(míng)晰(xī)的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能(néng)性，或者(zhě)已经排除了(le)进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利(lì)率或(huò)是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他(tā)们不(bù)会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯(kěn)定会支持(chí)这(zhè)样的(de)观点，即(jí)他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局(jú)继(jì)续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能(néng)在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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