美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必(bì)要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前(qián)的(de)预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银(yín)行压力(lì)对经济活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将(jiāng)支(zhī)持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大(dà)概(gài)率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月(yuè)会(huì)议上决定(dìng)继续(xù)调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及(jí)官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(t四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思uì)。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行(xíng)业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强调(diào)了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派(pài)立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原(yuán)本(běn)将(jiāng)在国(guó)会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EP四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思S 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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