为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(k只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了āi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的(de)操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎ只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了i)得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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