用(yòng)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶(jiē)段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以来连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的(de)年报显示(shì)，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网络(luò)连续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史新高之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在(zài)股价(jià)相对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此次定增(zēng)吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与(yǔ)了(le)定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络(luò)发布的(de)2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季(jì)报(bào)净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六(liù)成(chéng)。而(ér)葛(gé)卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三季(jì)度末退出(chū)前十大股东，在此期(qī)间，其(qí)减持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友网络的发(fā)展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通(tōng)过ERP软件服务(wù)企业的信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引领中国企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发(fā)布了完(wán)全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来，其云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐(zhú)步发(fā)展，各(gè)领域(yù)云上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个(gè)阶段的(de)统一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研(yán)发(fā)和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份(fèn)额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率(lǜ)达(dá)到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽管华(huá)为目前(qián)仅为自(zì)用，并(bìng)不一定会(huì)面向(xiàng)外(wài)部市场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应(yīng)了其在高端市(shì)场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅下跌(diē)，股价(jià)也(yě)因此大(dà)跌，公(gōng)司(sī)市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王文京(jīng)在(zài)2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提(tí庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)升(shēng)空间。但从目前(qián)的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且长。

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