分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监(jiān)管(guǎn)暂行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交易(yì)行为(wèi)、规(guī)模控制、申赎管理等(děng)多方(fāng)面对重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的基(jī)金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为(wèi)严(yán)格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会(huì)对部分(fēn)追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规(guī)模(mó)较(jiào)大或者投资(zī)者(zhě)人(rén)数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构(gòu)或者(zhě)金融产品关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可(kě)能对资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳(nà)入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连续20个交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的(de)符合重要货(huò)币市场基金特征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数量大于(yú)5000万个的货(huò)币市场基(jī)金，监管要求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风险防控(kòng)与处置机(jī)制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金(jīn)融安(ān)全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回(huí)落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规的(de)逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货(huò)币市场基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循(xún)长期稳(wěn)健(jiàn)的经营(yíng)和投资(zī)理念(niàn)，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对等(děng)方面的(de)能(néng)力水平与重要货币市(shì)场基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模相匹(pǐ)配，不(bù)得(dé)盲目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的(de)基金(jīn)经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足(zú)多项要求(qiú)。例如，持有一家(jiā)公司发行的(de)证券市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规模合计(jì)不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其(qí)持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基(jī)金托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有(yǒg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗u)“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都是为了(le)更高流(liú)动性考虑，重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)防范流(liú)动性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市场基(jī)金类(lèi)似(shì)的(de)流动性风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规(guī)定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评(píng)估重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市(shì)场主体共同制定合(hé)理(lǐ)有(yǒu)效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风(fēng)险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发生重大风险的(de)，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关(guān)部(bù)门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货(huò)币市场基金实施风险处置。g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗>

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投资(zī)者需(xū)要(yào)注意选择(zé)合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)较(jiào)低(dī)的特(tè)点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的(de)货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是(shì)投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在(zài)背书因(yīn)素之(zhī)一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

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