昨夜，据路(lù)透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名了(le)解谈判情况的人(rén)士(shì)称，最(zuì)终可能(néng)达(dá)成的不(bù)会是(shì)一份长达(dá)数百页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几(jǐ)个(gè)关键数(shù)字的精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额(é)，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议(yì)员们在未来(lái)几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房和(hé)教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防(fáng)，一(yī)些(xiē)议员(yuán)表示不应(yīng)该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产决定后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六个月来(lái)首次面对(duì)面会(huì)议不太可(kě)能(néng)采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前(qián)的(de)任务是(shì)监控市场形势并及(jí)时(shí)作(zuò)出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡(héng)价格，以(yǐ)确(què)保生产者和消(xiāo)费者的利(lì)益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格(gé)到2023年底(dǐ)将(jiāng)略(lüè)高于(yú)80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了(le)市场(chǎng)对全球宏观经(jīng)济(jì)形(xíng)势的(de)评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联(lián)储会在(zài)6月(yuè)或7月(yuè)的某(mǒu)次(cì)会议(yì)上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的可(kě)能(néng)性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的(de)掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这代表市(shì)场认(rèn)为接(jiē)下(xià)来两次会议(yì)中美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基(jī)点的(de)加息预期，由(yóu)于(yú)美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美(měi)元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值(zhí)突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模(mó)，一日(rì)的市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务划(huà)分(fēn)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)数据中心业务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预计(jì)第(dì)二(èr)财(cái)季营(yíng)收将(jiāng)达(dá)到110亿(yì)美元左右，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极(jí)度复(fù)杂的人(rén)工智能计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运(yùn)行机器(qì)学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全(q直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸uán)球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中明显下(xià)滑并(bìng)创下近(jìn)半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经(jīng)历短(duǎn)暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次(cì)走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色(sè)高级研究(jiū)员(yuán)黄科(kē)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债(zhài)务上(shàng)限问题仍没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期(qī)临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪(xù)较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来(lái)继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍(biàn)形(xíng)成一(yī)定压力。国内方面，5月份公布的(de)社融和固定(dìng)资产投资等(děng)经(jīng)济数据略(lüè)低于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也(yě)导致(zhì)与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业(yè)层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原(yuán)料价(jià)格的(de)大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及(jí)原料成(chéng)本(běn)持(chí)续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而(ér)当前国内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格(gé)不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺攀对记(jì)者(zhě)表示(shì)，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢(huī)复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢产量平控政策(cè)也进一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面临的(de)问题来看，方正中期(qī)期货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要有以下(xià)三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价(jià)格(gé)底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期(qī)出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端(duān)利(lì)空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板(bǎn)材供应压(yā)力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后，国内下一(yī)个(gè)相对(duì)重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数(shù)据(jù)公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格(gé)底部(bù)的确(què)立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发货均出(chū)现(xiàn)下降。不过(guò)目前(qián)焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不明(míng)显，负反馈还在(zài)持(chí)续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条(tiáo)件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成(chéng)本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的(de)减产行(xíng)动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪(xù)较(jiào)为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平控政策(cè)尚未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环(huán)，或(huò)将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下(xià)跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期(qī)货价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情初(chū)期(qī)的价(jià)格区间有利于行业供(gōng)需加快(kuài)调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和(hé)钢材社会(huì)库存(cún)较(jiào)近年同期偏(piān)低(dī)、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及(jí)国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对(duì)黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体较低(dī)，因(yīn)此在后续进入(rù)减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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