总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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