分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严(yán)格人+工念什么 人工念什么姓审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金(jīn)融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任(rèn)一(yī)条件的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基(jī)金资产净值(zhí)连续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金(jīn)份(fèn)额(é)持有人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市(shì)场基金特征(zhēng)的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量(liàng)大于(yú)5000万(wàn)个(gè)的(de)货币(bì)市场基(jī)金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都(dōu)是(shì)为了提(tí)升资(zī)管机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度集中、对(duì)金融安(ān)全(quán)产生不利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的(de)合(hé)理水(shuǐ)平。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)基(jī)金经(jīng)理不得少(shǎo)于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接或(huò)者间接(jiē)与重要货(huò)币市(shì)场基金的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持(chí)有一家(jiā)公(gōng)司(sī)发(fā)行的证券市(shì)值(zhí)不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业(yè)银行(xíng)发(fā)行的金融(róng)工具占基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的(de)比例(lì)不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合(hé)计不得(dé)超过基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金托管(guǎn)人每月从重要货(huò)币市场基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的风险准备金比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发(fā)而动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件时(shí)，可(kě)能会(huì)对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现(xiàn)资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的(de)能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险防控和监(jiān)督管理机(jī)制方面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了(le)明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当综合(hé)评估(gū)重要货币市(shì)场基金各类(lèi)风险的(de)成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合(hé)理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应(yīng)当(dāng)报(bào)中国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国人+工念什么 人工念什么姓证监会对(duì)风险应(yīng)对预案的(de)有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体依据风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要货币(bì)市场基金实施风险处(chù)置。

　　那人+工念什么 人工念什么姓么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一定(dìng)影响，例(lì)如(rú)可能(néng)会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于(yú)保护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货(huò)币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货(huò)币市场基(jī)金的资产(chǎn)安全要求，有利于(yú)保护(hù)投(tóu)资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的(de)规范化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程度将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未来是否(fǒu)在(zài)公布(bù)的(de)重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量的(de)潜在(zài)背(bèi)书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

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