一(yī)度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中(zhōng)占据主(zhǔ)流，存量(liàng)产品也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示(shì)，在基(jī)金行业ETF投教(jiào)工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易(yì)工(gōng)具优势(shì)被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较(jiào)高等背景下，国(guó)内资本市(shì)场正在经历(lì)股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场(chǎng)数(shù)据(jù)看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要集中在几(jǐ)大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业(yè)ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来(lái)越被普(pǔ)通(tōng)个(gè)人(rén)投资(zī)者认知，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的(de)现象，国泰(tài)基金也(yě)分(fēn)析，今年(nián)以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续(xù)回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到(dào)个人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股民(mín)转化(huà)而来，这(zhè)些个人(rén)投(tóu)资者也认识(shí)到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对(duì)于个(gè)股来说，也能更好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念(niàn)扎(zhā)根较深，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投(tóu)资者(zhě)对于时(shí)间成本的(de)把控较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更(gèng)倾(qīng)向于去申购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也(yě)呈现明显的震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作为(wèi)“机(jī)构(gòu)投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而个人(rén)投资(zī)者占比较(jiào)高的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张(zhāng)态势中(zhōng)，个(gè)人投资(zī)者(zhě)在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代(dài)表了机构投资(zī)者对行业或主题(tí)ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资(zī)产组(zǔ)合配(pèi)置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投(tóu)资机会(huì)，受到资(zī)金关(guān)注。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震(zhèn)荡下行(xíng)，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之上升，所以(yǐ)行业(yè)和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年市场成交热情的(de)提升带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人投(tóu)资者入市规(guī)模(mó)激增，而在经历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的跟上(shàng)基准的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近几年(nián)投资热点(diǎn)轮动(dòng)较快(kuài)，新(xīn)的投资领(lǐng)域带来了(le)大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因而(ér)逐步(bù)获得个人投(tóu)资(zī)者的(de)认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随着A股(gǔ)市场愈发成(chéng)熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将(jiāng)越(yuè)来越深入(rù)，近几(jǐ)年(nián)可以看(kàn)到更多(duō)投资者会基于大势选(xuǎn)择(zé)宽基投资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资主线较(jiào)为清晰，如消费(fèi)、新能(néng)源、医药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活(huó)跃度拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系strong>

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，长期来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市(shì)场个(gè)人占比(bǐ)超(chāo)过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者(zhě)分散风险，提(tí)升交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民(mín)转化而来，个人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够(gòu)获得交易的(de)参与(yǔ)感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也(yě)更(gèng)小，因此个人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定(dìng)性。<拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系/p>

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场(chǎng)消息的影响，这对于我们(men)基金管(guǎn)理人的(de)持(chí)续运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴都提出了更高的要(yào)求。”国(guó)泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占(zhàn)比(bǐ)可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称(chēng)。