券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhō恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱u)五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了(le)正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或(huò)上市主体分别(bié)是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信证券（恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显，期(qī)末(mò)金融资产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的(de)创新(xīn)业务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的(de)研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将在(zài)一(yī)季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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