五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再紫菜是不是海鲜次提高债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美(měi)国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮(cháo)，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在(zài)路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至紫菜是不是海鲜 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货(huò)虽然(rán)在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即(jí)大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经触(chù)及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也(yě)不(bù)会距离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经紫菜是不是海鲜很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候(hòu)，最(zuì)终却发(fā)现它(tā)还是没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希(xī)望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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