自(zì)4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(g如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗uǎi)点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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