北京时间周五晚(wǎn)间，备受关注的4月美国非农数据出炉(lú)，其中新增就业25.3万人(rén)，高于预期的18万(wàn)人，打断了(le)此前两(liǎng)个月连续环比(bǐ)下降的(de)节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受关注的(de)平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利月(yuè)略(lüè)有上(shàng)升。

　　可以被视作(zuò)利好(hǎo)的是，美国劳工(gōng)部将今(jīn)年2月(yuè)和(hé)3月(yuè)非农(nóng)数据均大(dà)幅下修(xiū)超7万人(rén)，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随(suí)着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换，本周持续(xù)承压的美国地区银(yín)行股也获得喘息的机(jī)会(huì)。截至发稿，周五盘前(qián)西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第(dì)一地平线(xiàn)国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指数(shù)短线拉升(shēng)35点(diǎn)；美国10年期国(guó)债收益(yì)率上升9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约(yuē)收于25.93美(měi)元/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级宏观(guān)分析师周之云告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，周五(wǔ)晚间公布的(de)非农数据远高于前值(zhí)且显著偏离投行们预测的中值。此前(qián)公布的(de)ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非农数据公布后，美股期(qī)货(huò)短线走低，美元指数短线拉升，贵(guì)金属下(xià)跌。尽(jǐn)管科(kē)技和金融行(xíng)业持续(xù)裁员(yuán)，但不断(duàn)下降(jiàng)却仍然(rán)高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节性因素相对于新冠大流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为(wèi)就业人数的增长提(tí)供(gōng)了(le)5万—10万人(rén)的(de)支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业数(shù)据保持一定(dìng)的谨(jǐn)慎，因为本周早些时候，美国3月(yuè)份的就业机(jī)会和劳动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最(zuì)低(dī)。JOLTS现在确实(shí)指向(xiàng)了与其他(tā)劳动力市场数据相同的方向：劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。包括最近几(jǐ)周的首次申请失业(yè)金人数也呈(chéng)现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认(rèn)为，加息(xī)会导致消(xiāo)费(fèi)者信贷和企业融资成本上(shàng)升，进(jìn)而迫使(shǐ)雇主削减支出(chū)包(bāo)括(kuò)裁员等(děng)，从而减缓经济增(zēng)长。短(duǎn)期强劲的非(fēi)农就业数据会让市(shì)场对(duì)于下(xià)半年货币(bì)政策(cè)放松进(jìn)程有(yǒu)所改变，进而对商品的(de)流动性溢(yì)价部(bù)分有所减少，但从中长期(qī)来看(kàn)，美国会继续朝着衰退的方(fāng)向前进(jìn)，后市继续看好贵(guì)金(jīn)属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利，贵金属(shǔ)进(jìn)入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农就(jiù)业新增人数超(chāo)预期将引导贵金属步入调整。对于贵金属(shǔ)而(ér)言，3—4月的大幅冲高主要受益于其金(jīn)融属性，尤其(qí)是市场预计5月是(shì)美(měi)联储最后(hòu)一次加息，且预计9月之后可能降(jiàng)息，这导致(zhì)美元(yuán)名义利率回(huí)落，在通胀温(wēn)和回(huí)落的情况下，美元实(shí)际(jì)利(lì)率有了明(míng)显的下行。”广州金控(kòng)期货研究所副总经理程小勇说(shuō)。

　　记(jì)者(zhě)注意到，5月3日，美联储议息(xī)会议如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点，将政策利率联邦(bāng)基金利率的目标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在(zài)记(jì)者(zhě)发布会上的讲话暗示加息临近(jìn)尾声，因此美元指(zhǐ)数和美债收益率大(dà)幅回落(luò)。

　　然而，美联(lián)储(chǔ)会后声明表示，委员会将密切(qiè)关注未来发(fā)布(bù)的信息(xī)，并评(píng)估(gū)其对货币政(zhèng)策(cè)的影响，且鲍威尔在新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示(shì)，美联储焦点仍在双重使(shǐ)命上。这意味着美联储是否(fǒu)结束加息需要(yào)看到通(tōng)胀(zhàng)明显回落。至(zhì)于是否要开(kāi)始(shǐ)降息，需(xū)要看到就业(yè)市场出现明显恶化。从历(lì)史经验来看，美联储(chǔ)加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商期(qī)货贵(guì)金属分析(xī)师(shī)从姗姗告诉(sù)记者，美国银行业风波持续(xù)发酵(jiào)、经济走弱预期升(shēng)温(wēn)叠加(jiā)市场预期美联储年内或(huò)将降息(xī)，贵金属(shǔ)振荡(dàng)偏强(qiáng)运行。美国就业数据超预期，美债收(shōu)益(yì)率、美元指数走高，贵(guì)金(jīn)属短线大(dà)幅(fú)下挫(cuò)。这份超(chāo)预(yù)期的(de)非农报告，这让(ràng)美联储陷入困境，美(měi)联储希望暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，甚至可能很快就需要降息，但就业市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储可能在长时间内维持高利率。

　　光(guāng)大期货贵金属分(fēn)析师展大鹏(péng)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，4月美国非农就(jiù)业数据和时(shí)薪增速(sù)全面超预期，表明美国当(dāng)前劳(láo)动力市场仍十分强劲，美(měi)联储控通胀压力加(jiā)大，这也就意味(wèi)着美联储可能(néng)会在较长时间内维持高利(lì)率(lǜ)环境，且6月再(zài)次加息的预(yù)期开始回(huí)升。

　　“美(měi)国非农数据(jù)强于预(yù)期或在(zài)短期提(tí)振(zhèn)美(měi)元指数和美债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中期(qī)看，美(měi)联(lián)储5月会议加息(xī)25BP后暗(àn)示停止加息，货币政策进(jìn)入新(xīn)阶(jiē)段(duàn)，市场将加大对(duì)下(xià)半年降息的博弈，贵金属将获得提振(zhèn)而走强(qiáng)，使均值平(píng)台不断(duàn)上移。”广发期(qī)货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止降(jiàng)息后(hòu)的表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏强(qiáng)运行一(yī)段时间，失业率继续(xù)走低，但美联储并未再次加息(xī)，而贵金属则在美债(zhài)收益率(lǜ)持(chí)续下行的情况下，呈现振荡走强的(de)趋(qū)势。但当前情况不同的是，通(tōng)胀率相(xiāng)对更高，而黄金价(jià)格对降息(xī)并未提前(qián)预期更多。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有(yǒu)时间，美联(lián)储表示(shì)美国(guó)银行系统仍健康并有(yǒu)弹(dàn)性，但高利(lì)率环境下美国银(yín)行系统风(fēng)险并未解(jiě)除，在第一(yī)共和银行(xíng)宣布被接管收(shōu)购(gòu)后，因银(yín)行(xíng)业长期存在的弱点，又有多家区域性(xìng)银行(xíng)出现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款仍(réng)在持续(xù)流出(chū)使银行融资成本正在攀(pān)升，信贷收紧将不断向(xiàng)实体经济(jì)蔓延，美国(guó)2023年一季度(dù)实(shí)际GDP年化环比增(zēng)长1.1％，不仅比去(qù)年四季度2.6％的(de)增速大幅放(fàng)缓，而(ér)且远不及预期(qī)的(de)1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存(cún)对(duì)GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉(lā)动(dòng)上升反映出(chū)一(yī)定的韧性。未(wèi)来(lái)随着经济下行压力不断(duàn)上升，市场预期下(xià)半年美国(guó)GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在(zài)风(fēng)险和衰退的共同影(yǐng)响下，美债收益(yì)率和美(měi)元指数将持续承压(yā)，避险(xiǎn)需求提振(zhèn)下，贵(guì)金属价格(gé)有望再创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，长(zhǎng)线可维(wéi)持逢(féng)低买入配置思路，短线则(zé)可(kě)买入黄金和白银虚(xū)值(zhí)看涨期权把握突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数(shù)据来(lái)看，黄(huáng)金的需求(qiú)实际上(shàng)是明(míng)显下(xià)降的。世界(jiè)黄金协会公布(bù)的数据显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度剔除场外交易的(de)全球(qiú)黄金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然(rán)各国(guó)央(yāng)行和中国消费者需求较高，但其余投资(zī)者购买量的减(jiǎn)少抵消了这一增长。其(qí)中对黄金(jīn)价格其关键作用的黄金投资需(xū)在一季度同比下(xià)降50％左(zuǒ)右，较去年四(sì)季度有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同(tóng)期高(gāo)达(dá)558.41吨。其中，实物金条和硬(yìng)币方面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高于去(qù)年同期的287.74吨，但低于(yú)去年四季(jì)度(dù)的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由(yóu)于(yú)美国经济指标耐用品订单等指标走弱(ruò)，商品属性更强(qiáng)的白银因需求受经(jīng)济下行拖累而(ér)涨(zhǎng)幅(fú)受限。因此，金银比价(jià)大概率继续攀升。世(shì)界白银协会预计(jì)2023年白银(yín)实(shí)物消(xiāo)费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基(jī)点在议息前已经被充分(fēn)计提，议息前的(de)谨慎(shèn)转变为议息后的乐观，因此黄金市场一度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现(xiàn)货(huò)黄金甚至(zhì)创出(chū)了(le)历史新高。

　　“目(mù)前(qián)欧(ōu)美央行加(jiā)息(xī)靴子(zi)落(luò)地，且银行业风险仍(réng)在蔓延，避险(xiǎn)情绪提振贵金(jīn)属价格(gé)。此外，随着(zhe)经(jīng)济走弱预(yù)期升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并将进(jìn)入(rù)降息周期，实际利率(lǜ)或将继(jì)续下(xià)行，贵金属中长期(qī)仍具有较高配置价值。”从姗(shān)姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金而言(yán)，市(shì)场(chǎng)寄希望于(yú)美联储最后一次加息落地(dì)然后转(zhuǎn)降息预期，从而刺激价格继续高走(zǒu)，从这(zhè)个角(jiǎo)度考虑黄金确实存(cún)在恢复上行趋(qū)势的可(kě)能性。但(dàn)当(dāng)前(qián)美通(tōng)胀仍在高(gāo)位，美联(lián)储(chǔ)货币紧缩(suō)动(dòng)作并没有结(jié)束(shù)，官员们的(de)讲话仍偏(piān)鹰派，5％的利率可能会维(wéi)系(xì)较长一段(duàn)时(shí)间(jiān)，且高利率环(huán)境(jìng)到底(dǐ)会对经济和金融市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因此在当前(qián)看多(duō)观(guān)点出(chū)奇一致，且海(hǎi)外看多头寸(cùn)比较拥挤的情况下，对(duì)待金价节节攀高的观点谨慎为上(shàng)。

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