华尔(ěr)街真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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