总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòn城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字g)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(de)基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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