5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其(q肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的í)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂(liè)有关(guān)。

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　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的陆续推肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能(néng)下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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