在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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