本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提(tí)供一(yī)站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完(wán)整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联(lián)企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(h钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思uǎn)，公司面对(duì)的压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那(nà)些(xiē)已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但(dàn)现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极(jí)高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来(lái)越差(chà)，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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