财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng天之蓝52度多少钱一瓶)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路(lù)是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和天之蓝52度多少钱一瓶优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó天之蓝52度多少钱一瓶)审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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