随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短(duǎn)期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预(yù)期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部(bù)分进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到港后直接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲(zhōu)的份额，都是带(dài)动去年全(quán)年纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)大幅提(tí)升的(de)导火索。今年随着国际(jì)能(néng)源价格的(de)回落、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球(qiú)高(gāo)位之时(shí)，纯碱出(chū)口还(hái)能保持增长(zhǎng)态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在(zài)去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预期(qī)，显示出行业(yè)供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量能在去年高基数的(de)基础上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日(rì)报记(jì)者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或(huò)导(dǎo)致全球(qiú)实体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预(yù)期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要(yào)在(zài)于国外能源(yuán)的(de)回落背景(jǐng)下供应(yīng)的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的(de)价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差(chà)，一(yī)部分原(yuán)因可能是前期待(dài)发(fā)订单(dān)，一部(bù)分是外(wài)围需求从去年的出口(kǒu)角度(dù)存(cún)在重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出口均(jūn)价(jià)368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并(bìng)不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是(shì)供至国(guó)内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃厂在海外的(de)生产线(xiàn)，且(qiě)该部(bù)分用(yòng)量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思么(me)这(zhè)部分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但(dàn)如(rú)果是供给海外(wài)其(qí)他地区，可(kě)能会由于海外需(xū)求回落(luò)导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)、进(jìn)口提升的(de)趋势仍(réng)是大方向，但由(yóu)于(yú)国内(nèi)进出(chū)口数(shù)量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年(nián)度(dù)供(gōng)需影响(xiǎng)也相对(duì)有限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调(diào)报价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相对去(qù)年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预(yù)期(qī)或(huò)有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基(jī)本(běn)被消化(huà)，进口的量相(xiāng)对来说更(gèng)受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几万吨(dūn)的(de)到港(gǎng)量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他(tā)看来，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供(gōng)需(xū)，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格(gé)重心(xīn)下(xià)移会相对明显。

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