衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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